A Schlumberger viu seu rating de dívida rebaixado pela S & P devido à desaceleração na exploração de empresas de shale dos EUA.

A maior empresa de serviços de campos petrolíferos do mundo viu seus ganhos caírem à medida que a indústria de shale passa por uma fase mais delicada. A S & P cortou o rating de dívida da Schlumberger para A +, abaixo de AA-. Enquanto isso, a Halliburton viu sua perspectiva reduzida de “estável” para “negativa”.

"As empresas de serviços petrolíferos não poderão mais gerar as altas margens operacionais que fizeram em 2014", escreveu Carin Dehne-Kiley, analista da S & P, em um relatório. “A indústria de serviços petrolíferos mudou fundamentalmente devido à eficiência permanente e ganhos de produtividade realizados pelas empresas de E & P, assim como o sentimento dos investidores de que as empresas de E & P vivam dentro do fluxo de caixa e limitem o crescimento da produção.”

A queda acentuada dos preços do petróleo no final do ano passado, que se estendeu até o primeiro trimestre de 2019, levou a uma rápida erosão na contagem de sondas nos EUA. A contagem da plataforma de petróleo caiu de 5 a 797 para a semana encerrada em 24 de maio. A recuperação dos preços do petróleo neste ano não levou a um correspondente ressurgimento na contagem de sondas.

As empresas de shale estão recuando, fazendo cortes modestos de gastos em meio ao clima ameno. Além disso, a guerra comercial EUA-China pode ter matado mais uma oportunidade, com a melancolia se espalhando por todo o setor. Outra desaceleração prolongada provavelmente aprofundaria as modestas medidas de austeridade implementadas pelos produtores de shale, o que prejudicaria ainda mais o setor de serviços no campo petrolífero.

A menor atividade de perfuração se traduz em menos interesse na variedade de serviços que a Schlumberger oferece. Um mercado deprimido para equipamentos, mão-de-obra e outros serviços significa que empresas como a Schlumberger têm menos influência nas negociações de preços com produtores de petróleo. Vários anos depois do grande colapso do mercado de petróleo em 2014, a Schlumberger vem tentando recuperar os grandes descontos que foi forçada a oferecer aos produtores.

A empresa adotou um tom levemente otimista quando divulgou os resultados do primeiro trimestre em abril, uma vez que coincidiu com a mais recente alta nos preços.

Ainda assim, quando se tratava do shale dos EUA, o executivo-chefe da Schlumberger era mais pessimista. “Nos EUA, o custo mais elevado do capital, a menor capacidade de endividamento e os investidores em busca de maiores retornos sugerem que os futuros investimentos em E & P provavelmente estarão em níveis ditados pelo fluxo de caixa livre. Nós, portanto, vemos o investimento em E & P nos EUA em queda de 10% em 2019 ”, disse o CEO Paal Kibsgaard em uma teleconferência de resultados.

Ele acrescentou: “Além dos investimentos mais baixos, o aumento dos desafios técnicos da interferência no poço, a saída da área central e o crescimento adicional limitado no comprimento lateral, apontam para uma taxa de crescimento mais moderada na produção nos próximos anos ”.

O preço das ações da Schlumberger caiu 45% em relação há um ano, e voltou ao ponto em que estava no início de 2018, quando o Brent estava negociado a abaixo dos US $ 50 e o WTI estava em torno de US $ 40. A Halliburton viu suas ações despencarem em mais da metade nos últimos 12 meses e caiu cerca de 20% apenas no mês de maio.

A produção de petróleo dos EUA ainda se encontra em níveis recordes, mas o crescimento aparentemente está estabilizado.

Olhando para os próximos anos, há sinais preocupantes para os planos da Schlumberger e da Halliburton. Até 2022, o mercado de petróleo offshore para serviços crescerá a uma taxa anual muito forte de 7%, de acordo com a Rystad Energy. Mais gastos e exploração devem compensar a calmaria no shale.

No entanto, além de 2022, o crescimento desacelera para apenas 3%, prevê Rystad. O atual aumento na atividade offshore pode levar a outro excesso de oferta. A atual onda de investimentos entre 2018-2019 pode se traduzir em 5 milhões de barris de óleo equivalente por dia (boe / d) de nova oferta, uma quantia que poderia desencadear outra desaceleração. “A alta dos preços do petróleo foi a principal causa da recente onda de gastos e - de acordo com a natureza cíclica desta indústria - a produção agregada desses investimentos em breve ajudará a pressionar os preços do petróleo, o que por sua vez enfraquecerá a atividade pós-2020 ”, disse Audun Martinsen, chefe da Oilfield Service Research, em um comunicado.

Em outras palavras, as agências de classificação de risco estão adotando uma visão mais cautelosa sobre os gigantes dos serviços petrolíferos durante um período em que, supostamente, estariam relativamente fortes.

Original: https://oilprice.com/Energy/Energy-General/The-Biggest-Losers-In-The-Shale-Slowdown.html