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O gatilho do comércio

04 Setembro Escrito por  Michael Roberts Lido 358 vezes

face-homemOs mercados financeiros em todo o mundo continuam a girar em torno de qualquer notícia sobre a guerra comercial

entre os EUA e a China. Quando o presidente Trump anunciou que os chineses o haviam chamado durante a reunião de cúpula do G7 em Biarritz para concordar em negociações sobre um acordo comercial, as bolsas de valores subiram. Poucas horas depois que a China disse que essa ligação não havia sido feita e essa era apenas mais uma 'notícia falsa' de Trump, os mercados reverteram e caíram novamente.

Claramente, o que acontece na batalha comercial em curso se tornou um ponto de gatilho para o colapso do mercado de ações e uma mudança maciça para o “porto seguro” de títulos e ouro. Mas é mais do que isso. O crescimento global está diminuindo e o investimento corporativo caiu acentuadamente. Isso é causado por uma queda nos lucros corporativos, uma recessão nos lucros.

Veja os resultados dos ganhos das 500 principais empresas pelo valor de mercado de ações nos EUA, S & P-500. Com quase todos os resultados do segundo trimestre de 2019 terminado em junho, o lucro total (lucro) aumentou apenas 0,5% e a receita de vendas apenas 4,7%. Depois de considerar a inflação atual, os ganhos reais foram negativos e as receitas quase positivas. E isso é para as 500 principais empresas.

Para as empresas menores, a situação é ainda pior. Os ganhos caíram mais de 10% em relação ao ano passado e as receitas aumentaram apenas 2,2%, ou estabilizaram, após a inflação. Excluindo o setor financeiro, os ganhos cairiam 21%. Uma análise setorial mostra que o setor de varejo se saiu melhor graças ao consumidor americano, que continuou gastando, junto com o setor financeiro. Mas setores produtivos como a tecnologia tiveram uma queda de 6,3% nos lucros. E isso é a chave.

No primeiro semestre de 2019, os ganhos estão em território negativo em comparação com um aumento de 23% no primeiro semestre de 2018. E a previsão para os ganhos do terceiro trimestre é de uma queda adicional de 4,3% no comparativo anual.

Em todos os lugares, a produção doméstica está caindo. A resposta usual é vender mais no exterior por meio de exportações. Mas aqui a imagem do comércio mundial parece sombria. A empresa holandesa de banco de dados CPB fornece dados mensais do comércio mundial. E em junho, o comércio mundial caiu 1,4% em relação a maio de 2018, comparado a junho de 2018. De fato, o comércio mundial caiu desde outubro de 2018 em 3,5%.

E agora temos a guerra comercial, que está se intensificando. Somente na semana passada, a China anunciou que estava impondo tarifas sobre as importações dos EUA em retaliação às tarifas planejadas para setembro para as exportações chinesas para EUA, já anunciadas por Trump que, prontamente, anunciou novos aumentos de tarifas em resposta.

Os economistas do JP Morgan calculam que o efeito direto dessas medidas tarifárias no crescimento da China, que já está desacelerando, seria de 0,2% da taxa de crescimento, gerando uma perda permanente de 0,5% do PIB da China. As subidas extras ameaçadas por Trump levariam essa perda a 0,9%. O crescimento dos EUA também seria afetado, na ordem de 0,25% a 0,5% na perda permanente do PIB. Ainda mais preocupante é que a incerteza sobre até que ponto essa guerra está indo está tornando as empresas, que já sofrem com a diminuição dos lucros, como vimos, ainda mais relutantes em fazer novos investimentos.

O crescimento do investimento global já caiu para apenas 1% ao ano, de acordo com o JPM. Se o investimento for negativo globalmente nos próximos trimestres, o crescimento real do PIB real, atualmente em torno de 2,5% ao ano (dependendo de como você o mede), cairia em direção a zero - em outras palavras, uma recessão global.

Original: https://thenextrecession.wordpress.com/2019/08/28/the-trade-trigger/

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