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O petróleo a US $ 40 não é suficiente para impedir uma onda de falências no shale dos EUA

Publicado em 02/07/2020 Escrito por  Tsvetana Paraskova Lido 1135 vezes

A pandemia de coronavírus e o colapso do preço do petróleo estão acelerando o ritmo dos pedidos de falência nas empresas de shale

dos EUA este ano. O número de pedidos já havia começado a subir em 2019 após uma queda nos preços no quarto trimestre de 2018, mas este ano o setor de energia dos EUA está estabelecendo alguns recordes sombrios, já que os produtores endividados e sem dinheiro enfrentam um dia de acerto de contas com a exuberância dos empréstimos nos últimos anos.

Este ano, as falências no setor de energia dos EUA excederam 20 pedidos de empresas com mais de US $ 50 milhões em passivos. Este é o número mais alto de pedidos no primeiro semestre para proteção dos credores desde o primeiro semestre de 2016, durante o colapso anterior do preço do petróleo, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. Somente em junho, sete empresas de petróleo e gás entraram no Capítulo 11, igualando o recorde do pico mensal de pedidos de falência estabelecido em abril de 2016.

Muitas perfuradoras de petróleo e gás dos EUA já estavam vivendo com tempo emprestado, mesmo antes da pandemia do COVID-19, graças a pesados empréstimos de bancos nos últimos anos. Mas a queda na demanda de petróleo e o colapso nos preços do petróleo abreviaram o tempo para que as empresas endividadas pudessem manter a cebeça fora d´água, acelerando a tendência de alta nos pedidos de falência.

Analistas e profissionais jurídicos esperam mais falências no setor de shale nos EUA nos próximos meses, mesmo com os preços do petróleo WTI mais que dobrando para quase US $ 40 por barril no final de junho em relação à média de abril.

O número de pedidos de proteção contra credores no setor de energia foi o segundo mais alto até agora neste ano, perdendo apenas para as falências no setor de varejo e entretenimento, segundo estimativas da Bloomberg.

Somente na última semana de junho, várias empresas apelaram com a proteção do capítulo 11, incluindo a pioneira em fraturamento Chesapeake Energy, a maior vítima da queda de preços até agora e o exemplo mais proeminente do modus operandi da indústria de shale dos EUA nos últimos ano: emprestar para perfurar.

Chesapeake chegou a um acordo com os credores para reestruturar cerca de US $ 7 bilhões de sua dívida de US $ 9 bilhões.

É verdade que Chesapeake poderia ter recorrido ao pedido de falência mesmo na ausência da pandemia e no colapso da demanda e dos preços. "Esse processo estava chegando há muito tempo", disse Alex Beeker, analista principal da equipe de upstream corporativa da Wood Mackenzie.

"Provavelmente aconteceria com ou sem o Covid-19".

"Se eu descrevesse Chesapeake em uma palavra, essa palavra é 'excesso' - passivo excedente, excesso de custos, excesso de gás em um mercado com excesso de oferta", disse Beeker.

Embora Chesapeake tenha sido a manchete das falências de energia dos EUA na semana passada, duas outras empresas de energia entraram com pedido de proteção contra credores - as produtoras do Permiano Lilis Energy e Sable Permian Resources.

Antes disso, entre janeiro e maio, 18 empresas de petróleo e gás na América do Norte entraram com pedido de falência, incluindo a Diamond Offshore Drilling e Whiting Petroleum, mostraram dados do escritório de advocacia Haynes and Boone.

A falência relevante da Chesapeake nesta semana é indicativa do 'excesso' no no shale dos EUA, que havia emprestado pesadamente nos últimos anos, e algumas empresas mergulharam no esquecimento '', como advertiu Harold Hamm em 2017.

A janela de financiamento para o setor de energia dos EUA está fechada, já que credores e investidores haviam se afastado so shale mais de um ano antes da pandemia.

Nesse ambiente de preço baixo por mais tempo, um número crescente de empresas de petróleo e gás procura reestruturar dívidas por meio de procedimentos do Capítulo 11, especialmente no Texas, onde o número de falências de energia é o mais alto.

“Os pedidos de falência estão em alta e a opinião predominante é que a tendência está apenas começando. As falências relacionadas a óleo e gás representam uma parte considerável dos pedidos do Capítulo 11 no Texas, mas as falências do varejo e as do setor de serviços estão logo atrás ”, disse John D. Cornwell, acionista e membro do grupo de práticas de falência, insolvência e reestruturação do escritório de advocacia Munsch Hardt Kopf & Harr.

O setor deve gastar muito sabiamente nos próximos meses porque "o dinheiro em caixa é realmente o rei no mundo incerto de hoje", disse Cornwell.

Fonte: Oilprice.com

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