e do gás natural podem forçá-la a não cumprir com empréstimos ao longo do próximo ano e que uma enorme pilha de dívidas ameaça sua capacidade de continuar, numa preocupação constante. "

A Chesapeake Energy - que ajudou a impulsionar a revolução do gás do shale no final dos anos 2000, com posições de liderança nas bacias de Marcellus, Barnett e Haynesville - agora enfrenta tempos difíceis tentando recuperar seu balanço, no qual pesa US $ 9,7 bilhões em dívida total.

A empresa procura melhorar seu balanço e está avaliando várias opções para reduzir a dívida e conseguir, finalmente, fluxo de caixa positivo no próximo ano.

Os problemas da Chesapeake Energy são indicativos dos problemas atuais de todo o sistema de shale dos EUA - as empresas agora precisam se concentrar em gerar fluxo de caixa positivo e gerenciar com êxito a dívida que assumiram para aumentar a produção em detrimento de lucros. Espremidas entre a escassa disponibilidade de capital dos mercados de crédito e de ações e os investidores exigindo mais lucros, muitas empresas de petróleo e gás dos EUA estão reduzindo os planos de investimentos para 2020.

Os produtores também estão cortando as metas de produção e agora admitem que o crescimento acelerado dos últimos dois anos será reduzido para crescimento moderado nos próximos anos.

Nesse ambiente desafiador, agravado pelos baixos preços das commodities, a Chesapeake Energy alertou no início de novembro que “se persistirem os preços deprimidos, combinados com as reduções programadas nos índices de alavancagem, nossa capacidade de cumprir as metas de alavancagem durante os próximos 12 meses serão adversamente afetadas, o que gera uma dúvida substancial sobre nossa capacidade de continuar como uma preocupação permanente ".

As ações mergulharam e agora perderam quase 60% em menos de um mês e, durante esse período, também atingiram uma baixa de 25 anos. No acumulado do ano, as ações da Chesapeake Energy perderam 72%.

No entanto, a empresa e alguns analistas acreditam que a Chesapeake Energy ainda não está morta e não vai morrer.

De acordo com Matthew DiLallo, especialista sênior em energia do The Motley Fool, os investimentos reduzidos de Chesapeake no próximo ano, a produção de gás natural reduzida e a luta pelo fluxo de caixa positivo podem ajudar a evitar o calote da dívida.

Devido aos preços mais baixos de petróleo e gás, Chesapeake está reduzindo sua previsão de gastos de capital para 2020 em cerca de 30% e espera reduzir a produção em cerca de 10%.
"Continuaremos direcionando a maioria de nosso capital para nossos ativos de petróleo com maior margem e nosso gasto de capital será determinado pelos preços das commodities em 2020", disse o presidente e CEO da Chesapeake, Doug Lawler, na apresentação de resultados do terceiro trimestre.

A redução nos custos de caixa permitirá à empresa direcionar o fluxo de caixa livre em 2020, disse ele, acrescentando que a Chesapeake está avaliando várias maneiras de reforçar seu balanço.

"Continuamos avaliando várias oportunidades que podem melhorar ainda mais nosso balanço patrimonial, incluindo desinvestimentos, desalavancagem em aquisições e opções de financiamento de capital", afirmou Lawler.

A Chesapeake Energy está em negociações com a principal produtora na bacia de Haynesville, Comstock Resources, para vender seus ativos naquele campo, em um acordo que pode ser avaliado em mais de US $ 1 bilhão. Se for aprovada, essa poderá ser uma alienação estratégica para arrecadar dinheiro e reduzir a pilha de dívidas.

Uma semana depois que Chesapeake alertou sobre sua situação de angústia, o Morgan Stanley disse que espera que a empresa seja capaz de gerenciar dívidas e evitar inadimplência.
"Embora esperemos que a empresa gerencie com êxito a possível quebra de aliança em 2020, provavelmente será necessária uma ação estratégica e / ou renúncias", disse Morgan Stanley, conforme divulgado pelo MarketWatch.

O Scotiabank também espera que a Chesapeake gerencie com êxito as dívidas, através de uma combinação de vendas de ativos e consolidação das operações no vale de Brazos.

Na semana passada, a Moody reduziu a classificação da Chesapeake, com o analista sênior da Moody John Thieroff justificou a mudança:

“O rebaixamento reflete o potencial aumentado para a Chesapeake de realizar uma reestruturação à luz do histórico da empresa de aumentar em larga escala sua dívida em momentos de baixa demanda, o enorme desconto no qual sua dívida é negociada e as declarações que a administração da empresa fez apontando para a possibilidade de 'transações de troca de capital'. ”

No entanto, a Chesapeake tem grandes posições nas principais áreas d shale, o que fornece à empresa eficiência de escala operacional e potencial para vender ativos para reduzir dívidas, disse Moody.

Original: https://oilprice.com/Energy/Energy-General/This-US-Shale-Giant-Is-On-The-Brink-Of-Collapse.html