Guerra dos preços do petróleo faz outra vítima

em Dakota do Norte, entrou com pedido de falência, tornando-se o primeiro grande produtor de shale a fazê-lo no ano em curso. Whiting citou a "forte desaceleração" dos preços do petróleo e gás, cortesia da guerra de preços do petróleo entre Arábia Saudita-Rússia e no impacto relacionado à demanda do COVID-19.

Mas esse produtor de shale não tem planos de entrar em um estado de animação suspensa: Whiting anunciou que continuará com a produção completa, alegando que possui ampla liquidez com US $ 585 milhões em dinheiro no balanço e chegou a um acordo de princípio com alguns credores para uma reestruturação abrangente.

Em suma, a esperança de Whiting é ganhar mais tempo esperando uma recuperação nos preços para salvá-lo.

As ações da WLL saltaram 15,1% após o anúncio da falência - provavelmente uma indicação de que os investidores acreditam que a empresa tem chances saudáveis de retorno. Ainda assim, as ações caíram 95 por cento no acumulado do ano, fazendo com que a queda de 46,9 por cento no setor pareça pequena em comparação. Whiting anunciou que os atuais acionistas receberão apenas 3% do patrimônio da empresa reorganizada.

A falência é sintomática do pânico que reverbera por toda a cadeia de suprimento de petróleo, conforme Bloomberg.

Também serve como uma advertência para o setor de gás natural, que, infelizmente, segue os passos da Arábia Saudita, da Rússia e outros do setor de petróleo, recusando-se obstinadamente a reduzir a produção.

No que poderia acabar sendo outra farsa, os preços do gás natural subiram 9,2% na terça-feira para ser negociados com a maior alta de 30 dias em US $ 1,91 / MMBtu, depois de relatos de que o clima mais frio do que o normal é esperado nos Estados Unidos nos próximos dias.
Com os preços rompendo a resistência da média móvel de 50 dias de US $ 1,84 e as posições compradas aumentando vs. diminuindo as posições curtas, os que apostam no gás natural podem aguentar o dia - mas apenas no curto prazo.

As perspectivas de longo prazo para o gás natural permanecem tão tênues quanto desde que o setor sofreu duas temporadas consecutivas de invernos mais quentes que o normal. Assim como o setor de petróleo, os produtores de gás natural estão em geral negociando como de costume, sem ninguém disposto a ser o primeiro a piscar.

De fato, o setor está parado por motivos ainda mais instáveis, porque carece de uma organização forte como a OPEP para tentar manter alguma aparência de ordem com o equivalente a gás natural - o Fórum dos Países Exportadores de Gás (GECF) - geralmente preferindo tomar decisões brandas.

Certamente, um punhado de produtores costuma dançar com suas próprias músicas, ajustando a produção de acordo com a dinâmica predominante no mercado. Por exemplo, a Equinor da Noruega é capaz de otimizar sua produção de gás doméstico adiando a produção quando os preços caem muito.

Enquanto isso, produtores que não usam contratos futuros de longo prazo, como o Egito, são forçados a interromper a produção quando ele deixa de fazer sentido econômico, enquanto outros, como a Gazprom da Rússia, são limitados pelo quanto sua infraestrutura de transporte pode suportar.

Mas ninguém parece querer abrir mão da participação de mercado com os três maiores produtores - Austrália, Catar e EUA - ainda mantendo taxas de utilização de quase 100%, mesmo com esses níveis ridiculamente baixos de preços.

De fato, muitos produtores estão burlando outra página do manual do setor de petróleo: armazenando grandes quantidades da mercadoria no alto mar.

A Bloomberg informou que o armazenamento flutuante de GNL topu no dia 17 do mês passado, mas diminuiu a partir de 13 de abril, depois que algumas embarcações descarregaram suas cargas na Índia. Não importa que armazenar gás super-resfriado por meses a fio seja um desperdício e caro.

A taxa de "evaporação" é um grande fator de perda para o GNL armazenado, com 0,07% a 0,15%, em média, evaporando dos navios-tanque de GNL todos os dias. Porém, com as instalações de armazenamento de terra enchendo rapidamente, esses produtores estão se encontrando sem alternativas.

Talvez seja a hora de os produtores de GNL aprenderem uma coisa ou duas com os produtores de shale dos EUA.

Os orgulhosos produtores de shale agora reconhecem que estes são tempos altamente incomuns, com um duplo golpe de excesso de oferta e uma demanda severamente deprimida graças a uma pandemia devastadora em todo o mundo, atingindo quase todos com extremas dificuldades.

As empresas de shale norte-americanas Chevron Corp. (NYSE: CVX), Devon Energy Corp. (NYSE: DVN), Marathon Oil (NYSE: MRO), Occidental Petroleum (NYSE: OXY), Cenovus Energy (NYSE: CVE) e Apache Corp. (NYSE: APA) seguiram o exemplo das grandes petroleiras da Europa, incluindo a Royal Dutch Shell (NYSE: RDS.A), a italiana Eni SpA, a grande francesa Total SA e a norueguesa Equinor ASA (NYSE: EQNR) e anunciaram uma série de cortes profundos de CAPEX, recompras de ações e cortes de dividendos.

Até a Whiting cortou recentemente o CAPEX em 30%, numa tentativa de preservar a liquidez. A Whiting tem um título de US $ 770 milhões com vencimento no próximo ano e que foi negociado recentemente a apenas US $ 0,24 por dólar.

A maior de todas, a ExxonMobil Corp. (NYSE: XOM), foi a últimoa a ceder à pressão, mas mesmo assim fez isso com estilo. Na segunda-feira, a XOM anunciou um corte de 30% no CAPEX, algo como US $ 10 bilhões versus um corte médio de 22% no setor, com o CEO Darren Woods lamentando:

"Não vimos nada parecido com o que estamos experimentando hoje".

Como a Chevron, a Exxon também conseguiu salvar a cara deixando o dividendo intacto.

A menos que Trump consiga que a Arábia Saudita e a Rússia reduzam a produção em 10 milhões de b / d ou mais, mesmo os produtores de gás natural de menor custo, como Rússia, Catar e Noruega, mais cedo ou mais tarde serão forçados a engolir sopa de pedra, também.

Original: https://oilprice.com/Energy/Natural-Gas/Oil-Price-War-Claims-Another-Victim.html