A lista poderia continuar. Os impulsionadores e agitadores no espaço energético estão achando cada vez mais difícil se mover e agitar. Foi fácil antecipar esta evolução, mas muitos optaram por ignorar os sinais, e agora o setor poderá sofrer mais, antes que as dores do crescimento diminuam.

Um tema comum no espaço eólico, solar e de veículos elétricos (VE) é o do aumento dos custos. Este foi talvez o desenvolvimento mais fácil de antecipar no progresso da transição energética. Afinal de contas, todos previam um enorme aumento na procura de diversas matérias-primas e tecnologias para permitir essa transição.

Há uma coisa garantida que acontece quando a procura de algo aumenta: os preços também sobem antes de a resposta da oferta entrar em ação. Esta é uma verdade universal para todas as indústrias e não havia razão para esperar que a indústria em transição fosse uma exceção.

Na verdade, a procura de matérias-primas necessárias para painéis solares, turbinas eólicas e baterias de veículos elétricos aumentou, mas a oferta demorou a recuperar, o que levou a preços mais elevados. Durante algum tempo, muitos fingiram que não era esse o caso, possivelmente esperando que a inflação dos custos desaparecesse antes que os investidores percebessem.

A Orsted da Dinamarca, que sofreu algumas das piores perdas de capitalização de mercado no espaço da transição, publicou apenas em junho deste ano uma perspectiva otimista para o ano e para o médio prazo, esperando um forte crescimento no aumento de capacidade e uma taxa de retorno sobre o capital de uma média de 14% para o período de 2023 a 2030.

No mesmo mês, o chefe da empresa queixou-se em voz alta dos custos crescentes da construção de energia eólica offshore na Grã-Bretanha e pediu mais subsídios. Cinco meses depois, a Orsted tinha registado 4 bilhões de dólares em encargos de imparidade dos seus negócios nos EUA e cancelou dois projetos offshore no país. O CEO Mads Nipper chamou a situação da energia eólica de “uma tempestade perfeita”.

Muitos atribuíram os custos mais elevados ao legado dos confinamentos pandêmicos – cadeias de abastecimento quebradas, atrasos e outros obstáculos à boa circulação de bens e materiais. No entanto, quando se trata da transição, é mais provável que a situação atual faça parte do mesmo círculo vicioso que está atrasando a revolução dos veículos elétricos que os fãs da Tesla continuam a prever.

Este círculo é mais bem ilustrado no caso dos carregadores de VE. Como a ansiedade de autonomia é uma das maiores preocupações dos potenciais compradores, deve haver carregadores suficientes para que esta ansiedade diminua. Mas as empresas não construiriam carregadores a menos que tivessem certeza de que haverá veículos elétricos suficientes nas estradas para tornar esses carregadores lucrativos.

A situação é semelhante na mineração de cobre – talvez a indústria mais fundamental para a transição energética. Afinal, a transição é concebida como uma mudança para uma eletrificação quase total e não é possível ter eletrificação sem muito cobre. Em vez disso, os mineradores de cobre estão relutantes em fazer alarde em novas explorações. As mineradoras não têm certeza suficiente sobre a demanda futura, apesar de todas as previsões otimistas. Independentemente do que os preços de mercado mostrem, se a transição ganhar impulso conforme planejado, a escassez de cobre será apenas uma questão de tempo.

Outro obstáculo é a demanda. Parecia haver uma suposição entre os planejadores da transição de que a demanda seria atendida; mas não foi.
Os fabricantes de veículos elétricos encontram-se agora a rever os seus planos, uma vez que a procura ficou aquém das metas. Em junho, as previsões para a Alemanha eram de que a procura por instalações solares aumentaria dois dígitos em 2023. Dois meses depois, um fabricante de inversores alertou que a procura tinha efetivamente caído no terceiro trimestre e as perspectivas para o quarto trimestre não eram particularmente encorajadoras. No setor eólico, os projetos estão sendo cancelados porque os líderes dos projetos pedem preços muito mais elevados do que os previamente acordados com os governos financiadores.

Muitos culpam as taxas de juros mais elevadas pela inflação de custos que afundou as suas ações. Mas as taxas de juros são algo com que todas as indústrias têm de lidar, e essas outras indústrias não têm o privilégio de contar com generosos subsídios governamentais. No entanto, eólicas, solares e VEs não conseguem arrancar, mesmo com esses subsídios.

Isto coloca o futuro da transição numa nova perspectiva: algo que muitos observadores previram, mas foram rejeitados como negacionistas do clima. A transição não será tão rápida nem tão suave – nem tão barata – como inicialmente esperado. Vai demorar muito tempo; será desigual e cara.

“Existe a noção de que será uma transição energética linear”, disse Daniel Yergin, vice-presidente da S&P Global e veterano cronista energético, ao Wall Street Journal. “Isso vai se desenrolar de diferentes maneiras em diferentes partes do mundo.”