BP, Shell e Exxon sinalizam uma coisa: o petróleo não vai a lugar nenhum

As superpetroleiras estão aumentando os investimentos em combustíveis fósseis após retornos decepcionantes em empreendimentos de energia verde.

Publicado em 31/03/2025
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Desde que a BP admitiu que sua tentativa de se tornar verde terminou em desastre, o fluxo de notícias da indústria de energia tem sido em uma única direção: de volta ao petróleo e gás, que dão dinheiro. De fato, as Big Oil finalmente aceitaram que não se transformarão em Big Green Power e voltaram ao que fazem de melhor: hidrocarbonetos.

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No final de fevereiro, quando fez sua admissão nada surpreendente, a BP disse que aumentaria os gastos com produção de petróleo e gás em 25% anualmente, enquanto cortaria os investimentos em negócios relacionados à transição em 70%. A nova estratégia não foi fácil para a liderança da BP, a propósito. Ela veio como resultado de uma campanha de pressão do investidor ativista Elliot Management, que chamou a atenção da BP por suas expectativas irrealistas da aposta na transição.

Como parte dos planos de recuperação, a superpetroleira planeja lançar impressionantes 27 novos projetos de petróleo e gás nos próximos cinco anos, informou o FT em uma visão geral da estratégia de médio prazo da empresa, observando, no entanto, que mesmo com esses projetos, a produção de petróleo e gás da BP em 2030 será ligeiramente menor do que sua produção de 2019 — conforme os planos. O importante, no entanto, é que ela não reduzirá essa produção como pretendia fazer anteriormente em meio ao seu plano verde.

Agora, embora a BP não tenha feito nenhuma menção especial ao gás natural como foco para sua estratégia, a mudança geral nas metas para focar no negócio principal fala muito, e esses volumes não são a favor da mudança de hidrocarbonetos para eletricidade. A superpetroleira acaba de anunciar a decisão final de investimento em um projeto de gás em Trinidad e Tobago, que deve começar a produzir em dois anos com um pico de produção de 62.000 barris de óleo equivalente diariamente. Também obteve aprovação do governo iraquiano para iniciar o desenvolvimento de dois campos de petróleo no norte. A BP está de volta e muito.

Enquanto isso, a Shell está agindo como se nunca tivesse partido. Outra superpetroleira europeia problemática, a empresa anglo holandesa teve um caminho menos sinuoso para a percepção de que quaisquer apostas massivas em uma transição energética de hidrocarbonetos para o clima são de alto risco. A Shell foi ordenada por um tribunal a cortar sua produção de petróleo e gás para reduzir as emissões, mas teve sorte com seu recurso, e o segundo tribunal anulou essa ordem bem na época em que estava ficando claro que os investimentos em energia eólica e solar não estavam correspondendo às expectativas.

Agora, a Shell está se concentrando no gás. A empresa atualizou recentemente seus planos imediatos, reduzindo sua meta de gastos para os próximos três anos e priorizando o gás natural. Entre 2025 e 2028, a supermajor planeja gastar entre US$ 20 e US$ 22 bilhões, o que é menor do que um plano de gastos anuais de 2023 entre US$ 22 e 25 bilhões por ano. Para suas metas de produção, a Shell está de olho em um aumento de 4-5% nas vendas anuais de GNL nos anos até 2030.

Apesar desse retorno aos negócios de costume — do qual as superpetroleiras dos EUA nunca se afastaram — alguns comentaristas continuam a argumentar que os dias da indústria de petróleo e gás estão contados. Apesar das crescentes evidências em contrário, estão sendo apresentados argumentos de que a transição energética é "imparável", que está substituindo com sucesso o petróleo e o gás e que o negócio tradicional de energia está condenado, apesar da perspectiva correta de curto prazo. Nesse contexto, "curto prazo" na verdade se refere a pelo menos duas décadas.

Na verdade, o fato de que a Exxon, a Chevron e o resto das grandes empresas de petróleo e gás dos EUA têm consistentemente superado seus pares europeus é evidência suficiente de que os argumentos acima são questionáveis, para dizer o mínimo. As supermajors que continuaram a se concentrar em seu negócio principal enquanto faziam algumas concessões ao campo de transição, mas sem se esforçarem demais financeiramente, se saíram muito melhor do que os pivôs verdes na Europa.

A Exxon está planejando aumentar sua produção de petróleo e gás em 18% nos próximos cinco anos — para o qual aumentará os gastos, desafiando o argumento de que a gigante está cortando gastos porque sabe que o petróleo está condenado. A Chevron está em processo de comprar a Hess Corp. e seus ativos prolíficos na Guiana, e acaba de iniciar uma grande expansão no campo de Tengiz, no Cazaquistão, que adicionará 260.000 bpd à produção do campo gigantesco. As superpetroleiras estadunidense não parecem estar apostando no susto do pico do petróleo.

Nem a empresa que pode ser a única exceção à regra de que a transição não funciona para as Big Oil. A TotalEnergies tem sido uma entusiasta de uma diversificação para longe do petróleo e gás, e em direção à eletricidade de baixo carbono. No entanto, ao fazer isso, a superpetroleira francesa de alguma forma conseguiu manter o foco em seu negócio principal. Em uma atualização recente, a TotalEnergies ostentou reduções substanciais de emissões enquanto registrava o maior retorno sobre o capital médio empregado entre seus pares, em 14,8%. Por sorte e realidade, o projeto EACOP da TotalEnergies em Uganda acaba de receber a primeira parcela de financiamento muito necessário. O pico do petróleo ainda não está no horizonte se os maiores do setor e seus planos forem alguma indicação.

Fonte(s) / Referência(s):

Irina Slav
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