Na sexta-feira, Trump anunciou que os EUA garantiram o controle majoritário dos campos venezuelanos que contêm mais de 65 bilhões de barris de petróleo, afirmando que o acordo aumentaria consideravelmente o fornecimento americano e reduziria substancialmente os preços da gasolina "por um longo período ". No domingo, ele acrescentou mais um destino para o petróleo bruto venezuelano, dizendo que Washington começaria em breve a usá-lo para reabastecer a Reserva Estratégica de Petróleo.

O acordo dá aos EUA acesso a uma enorme reserva de petróleo, mas o efeito sobre os preços da gasolina dependerá da quantidade adicional de petróleo bruto venezuelano que poderá ser produzida e para onde esses barris serão destinados.

A Venezuela está produzindo atualmente cerca de 1,25 milhão de barris por dia, enquanto os novos projetos visam uma produção acima de 1,5 milhão de barris por dia . Para ultrapassar substancialmente essa marca, serão necessárias mais perfurações, extensas intervenções em poços, infraestrutura aprimorada, acesso confiável a diluentes e um número significativamente maior de plataformas de perfuração, de acordo com a Rystad.

O papel do petróleo bruto venezuelano no refino americano já é substancial. As importações americanas da Venezuela atingiram uma média de 637.000 barris por dia (bpd) nas quatro semanas até 21 de agosto, segundo a EIA (Administração de Informação Energética dos EUA), chegando a 662.000 bpd na última semana. A Venezuela foi o segundo maior fornecedor de petróleo bruto dos EUA, atrás do Canadá, durante esse período. Esses barris se tornaram ainda mais valiosos, visto que a guerra entre EUA e Irã interrompeu o fluxo de petróleo bruto e óleo combustível pesado do Oriente Médio.

Não se trata apenas de repor os barris perdidos. A Costa do Golfo passou décadas construindo refinarias capazes de processar petróleo bruto pesado e com alto teor de enxofre da Venezuela, México e Canadá. Suas unidades de coqueamento retardado convertem o material residual desses barris em gasolina, diesel e outros produtos de maior valor agregado. O boom do xisto inundou os EUA com petróleo bruto leve que produz muito menos matéria-prima residual em comparação com o petróleo Merey venezuelano, que fornece tanto o petróleo bruto quanto grande parte do material pesado necessário para manter esses equipamentos em funcionamento.

A Rystad prevê que o petróleo bruto pesado e extrapesado e o betume representarão aproximadamente três quartos da produção venezuelana até 2028, com a Faixa do Orinoco responsável por cerca de 60% da produção total. Uma maior produção venezuelana, portanto, proporcionaria às refinarias da Costa do Golfo uma fonte crescente da matéria-prima pesada para a qual seus equipamentos mais complexos foram projetados, aumentando a concorrência com os tipos de petróleo pesado canadenses e de outros países.

A restrição mais imediata aos preços da gasolina é a capacidade de refino.

A taxa de utilização das refinarias americanas atingiu 97,4% na semana que terminou em 21 de agosto , a maior em quase oito anos, com o recebimento de petróleo bruto já em cerca de 17,4 milhões de barris por dia. O petróleo venezuelano pode substituir matérias-primas pesadas mais caras ou menos disponíveis e melhorar a rentabilidade das refinarias, mas substituir um barril de petróleo bruto por outro não aumenta a capacidade de processamento.

E a escassez é global. A produção das refinarias do Oriente Médio está em cerca de 7,3 milhões de barris por dia, segundo a Kpler , uma queda em relação aos 9,9 milhões de barris por dia registrados antes da guerra, em fevereiro. A região perdeu aproximadamente 4 milhões de barris por dia de oferta de produtos refinados em relação aos níveis pré-conflito entre março e agosto, incluindo cerca de 2,5 milhões de barris por dia devido à menor produção das refinarias. A Kpler não prevê que a produção das refinarias do Oriente Médio retorne totalmente aos níveis pré-guerra antes do segundo trimestre de 2027.

Os mercados de combustíveis estão precificando essa escassez de acordo. Segundo a S&P Global , o diferencial de preço do diesel na Costa do Golfo em relação ao WTI atingiu US$ 91,06 por barril em 25 de agosto, ante US$ 30 um ano antes, enquanto o diferencial de preço da gasolina chegou a US$ 40,43, comparado a US$ 16,40 um ano antes. A S&P Global apresentou duas comparações: as estimativas da ClearView Energy Partners de um déficit de 2 a 3 milhões de barris por dia na produção de produtos refinados atualmente; e as estimativas da AIE (Agência Internacional de Energia) de uma perda de 4,7 milhões de barris por dia na capacidade global de processamento de refinarias em comparação com 2025.

Então, onde isso nos deixa? No caminho lento para a redução dos preços da gasolina.

O aumento da produção venezuelana pode exercer alguma pressão para baixo sobre os preços da gasolina. Barris adicionais aumentam a oferta global de petróleo bruto e podem reduzir os preços, enquanto uma maior concorrência entre os tipos de petróleo pesado pode diminuir os custos da matéria-prima para as refinarias da Costa do Golfo. O efeito sobre os preços da gasolina, no entanto, é limitado pela atual escassez de produção das refinarias, e não pela escassez de petróleo bruto.

Em outras palavras, mais petróleo bruto venezuelano pode baratear o preço do petróleo, mas não pode transformar esse petróleo em gasolina.

A longo prazo, um aumento substancial na produção venezuelana pode pressionar os preços do petróleo bruto para baixo e, consequentemente, os preços da gasolina. Mas esse volume de produção levará anos e bilhões de dólares em investimentos para ser desenvolvido, enquanto a atual escassez de combustível já está afetando os motoristas americanos. A gasolina comum está custando mais de US$ 4 por galão , cerca de US$ 1 a mais do que há um ano.

Isso levou a Casa Branca a buscar respostas mais imediatas. Espera-se que Trump se reúna com refinarias e varejistas de combustíveis dos EUA esta semana para discutir a redução dos preços da gasolina, com a Valero, a Marathon Petroleum e a PBF Energy entre as empresas que devem participar. A reunião ocorre em um momento em que as refinarias divulgam fortes lucros devido ao mesmo mercado de combustíveis restrito que está elevando os preços nos postos de gasolina, e Trump tem pressionado publicamente o setor a fazer mais para reduzir esses preços.

O petróleo venezuelano pode eventualmente ser parte da solução. Mas é improvável que o novo acordo adicione produção suficiente antes de novembro para alterar significativamente o preço da gasolina nos Estados Unidos.