Fatih Birol, da Agência Internacional de Energia (AIE), considerou os dias atuais como um momento da verdade para a indústria do petróleo e do gás. De fato, as indústrias relacionadas com a transição estão enfrentando o seu próprio momento da verdade e os investidores estão cientes disso.

“Quando pensamos em energia limpa, estes são modelos de negócios bastante novos e sensíveis às taxas de juros”, disse Markus Mueller, diretor de investimentos ESG do Deutsche Bank, à Reuters. “Os investidores procuram empresas [de energia] tradicionais que tenham investimentos em energias renováveis... Preferem a transição às exclusões”, explicou.

Os investidores também parecem preferir lucros maiores em vez de lucros menores, mesmo que provenham do que é comumente chamado de fontes de energia renováveis, como parques eólicos e solares. O Wall Street Journal abordou uma saída substancial de fundos ESG num artigo recente, que observou que os investidores estavam abandonando estes fundos a um ritmo tal que os gestores estavam mudando os nomes dos fundos, removendo termos como “ESG” e “sustentável”.

Entretanto, a AIE disse à indústria do petróleo e do gás para esquecer a captura de carbono como forma de continuar a produzir as mesmas quantidades de petróleo e gás de agora.

“A indústria precisa se comprometer a ajudar genuinamente o mundo a satisfazer suas necessidades energéticas e objetivos climáticos – o que significa abandonar a ilusão de que quantidades implausivelmente grandes de captura de carbono são a solução”, disse Birol no comunicado de imprensa do relatório.

No entanto, com base no comportamento dos investidores e no desempenho das ações nos setores do petróleo e gás, eólico e solar, parece que a satisfação das necessidades energéticas mundiais ainda depende dos hidrocarbonetos e não dos dispositivos que captam a energia gerada pelo sol e pelo vento. Afinal de contas, a própria AIE afirmou no seu último Relatório sobre o Mercado Petrolífero que a procura pelo combustível deverá crescer 2,4 milhões de barris por dia este ano.

O resultado, então, é que o petróleo e o gás parecem continuar a ser essenciais para satisfazer as necessidades energéticas mundiais, o que, por sua vez, torna os produtores mais uma vez mais atraentes para os investidores que estão desiludidos com investimentos em energias alternativas apelidadas de ambientalmente responsáveis. Os recentes tremores no mercado de compensações de carbono provavelmente contribuíram para esta decepção e para o redirecionamento da atenção.
Talvez este regresso da atenção dos investidores ao petróleo e ao gás esteja estimulando uma pressão mais forte sobre a indústria. Um relatório recente do Financial Times, por exemplo, citou a S&P Global Ratings, afirmando que as empresas de petróleo e gás não enfrentavam "praticamente nenhum custo extra de empréstimo em comparação com empresas menos poluentes", apesar da pressão da ONU e de outras entidades para fazê-las pagar mais do que outras indústrias.

Em qualquer outro contexto, os apelos à penalização essencial de uma indústria por ser o que é soariam como discriminação. Somente no contexto da transição energética, que está tentando impor custos de financiamento mais elevados a uma indústria, é que esta é considerada uma forma perfeitamente aceitável e até altamente desejável de mitigar os riscos que os cientistas do IPCC dizem ter origem na indústria do petróleo e do gás.

"As preocupações ambientais parecem estar longe de ser o fator mais importante para o financiamento das empresas de petróleo e gás", afirmaram os analistas da S&P Global Ratings, com um dos autores do novo relatório comentando que "Isso mostra que os credores não estão realmente contribuindo com prêmios para [ambientais, sociais e fatores relacionados à governança].

Na verdade, eles não estão pagando tais prêmios. Provavelmente pela mesma razão que levou os investidores a afastarem-se dos fundos ESG e apostarem no petróleo e no gás: o petróleo e o gás estão ganhando dinheiro.

Estão ganhando dinheiro porque o mundo precisa deles, incluindo os mais barulhentos líderes de torcida da transição, como o Reino Unido e a Alemanha, para não mencionar a China, que é simultaneamente o maior investidor em energia eólica e solar e o maior investidor em carvão.

O movimento de investimento ESG teve um momento de verdade e as coisas estão mudando rapidamente. Os investidores estão recuando, na certeza do petróleo e do gás, mesmo com a volatilidade adicional, à medida que a OPEP se debate com preocupações de crescimento econômico que minaram substancialmente os seus esforços de controle de preços.

Isto tem preocupado os líderes da transição porque significa menos dinheiro para essas indústrias – os governos não podem arcar com todo o fardo financeiro da eletrificação total. A confiança na transição parece estar minando em algumas partes do mundo em e levaria tempo para restaurá-la, arriscando uma divisão mais ampla entre as metas do Acordo de Paris e os desenvolvimentos reais. Isso era de se esperar. É o que você obtém quando tenta jogar os planos do governo contra o mercado.