Dois meses após os EUA e Israel bombardearem o Irã em 28 de fevereiro, o Estreito de Ormuz permanece fechado para a maior parte do tráfego de petroleiros, forçando a interrupção da produção de petróleo bruto em mais de 10 milhões de barris por dia (bpd) nos países produtores do Oriente Médio. A interrupção do fluxo de energia desencadeou uma corrida global por fontes alternativas de abastecimento e fez com que os preços da energia disparassem, com a perspectiva de desaceleração do crescimento econômico global e até mesmo de uma recessão mundial, caso o ponto de estrangulamento mais crítico do petróleo mundial permaneça praticamente inacessível por mais três meses.

O fechamento do Estreito de Ormuz, que já dura dois meses, foi mais longo do que o previsto pelos analistas no início da guerra. A maioria presumia, na época, que o Estreito seria reaberto em abril e que os produtores poderiam retomar a produção dos poços paralisados ​​em maio.

Isso não vai acontecer. Os suprimentos continuam presos no Golfo Pérsico, atrás do Estreito de Ormuz, com os tanques de armazenamento em terra cheios e os navios-tanque incapazes de ultrapassar o ponto de estrangulamento e sair da região.

Recuperação gradual

Mesmo que o Estreito de Ormuz fosse aberto hoje ao tráfego livre de petroleiros, o fornecimento de petróleo do Oriente Médio levaria meses para ser retomado e chegar aos consumidores na Ásia, que foram os primeiros a sentir o choque de abastecimento.

Quanto mais tempo o ponto de estrangulamento permanecer interditado para a maior parte do tráfego de navios-tanque, piores serão os impactos no abastecimento global e no crescimento econômico.

A retomada da produção de milhares de poços de petróleo no Oriente Médio seria um grande desafio. Alguns países precisariam de semanas, enquanto outros – como o Iraque – levariam muitos meses para colocar os poços de volta em operação, afirmam analistas e autoridades.

Alguns poços podem ter sido danificados permanentemente devido aos fechamentos precipitados nos primeiros dias da guerra. Outros precisarão de novas intervenções e perfurações para serem desobstruídos, e a produção não retornará imediatamente, mesmo que o Estreito de Ormuz seja aberto incondicionalmente a todo o tráfego de embarcações.

Mesmo que o tráfego não seja restringido, países como o Iraque levarão até nove meses para atingir os níveis de produção anteriores, devido tanto à gestão de reservatórios quanto às limitações de recursos, disse Fraser McKay, chefe de análise de upstream da Wood Mackenzie, no início deste mês, quando os EUA e o Irã anunciaram um cessar-fogo.

A suspensão das hostilidades não resultou, até o momento, em nenhum avanço diplomático, e o Estreito de Ormuz permanece fechado pelo Irã e bloqueado pelos Estados Unidos.

Caso os produtores comecem a retomar a produção interrompida, o que parece uma perspectiva distante agora que o impasse no Estreito continua, "os operadores pressionados por reguladores e governos a retomar a produção muito rapidamente correm o risco de causar danos de longo prazo aos ativos fundamentais", alertou McKay, da WoodMac.

As principais empresas petrolíferas do mundo também afirmaram que qualquer recuperação na produção de petróleo do Oriente Médio seria gradual.

“Embora alguns países que executaram paralisações ordenadas devam ser capazes de retomar a produção em dias ou semanas, outras áreas — particularmente onde as interrupções foram mais abruptas — podem exigir um aumento de valor mais significativo, incluindo tempo de espera adicional e manutenção”, disse Olivier Le Peuch, CEO da SLB, a maior fornecedora mundial de serviços para campos petrolíferos, na teleconferência de resultados da semana passada.

O CEO da Halliburton, Jeff Miller, disse na teleconferência de resultados da empresa que "Quanto mais tempo as coisas ficam paralisadas, geralmente mais complexo é retomá-las".

Ele também observou que “a situação no Oriente Médio terá implicações significativas e duradouras para o setor energético global”.

Em seu relatório mensal de abril, a AIE afirmou que a restauração do fornecimento no Golfo depende destes fatores-chave: melhoria da segurança e da estabilidade política, retomada dos fluxos comerciais no Estreito de Ormuz, mobilização de mão de obra qualificada e de empreiteiras, e normalização das cadeias de suprimentos, do seguro de navios-tanque e do financiamento.

A maioria dos campos que foram devidamente fechados pôde ser reiniciada rapidamente, mas aqueles com baixas taxas de recuperação e problemas de fluxo podem enfrentar atrasos de seis meses ou mais, observou a agência.

“Após a reabertura do Estreito de Ormuz e o restabelecimento da segurança para os fluxos comerciais, estimamos que seriam necessários cerca de dois meses para restabelecer as exportações de forma estável, e que os volumes iniciais permaneceriam abaixo dos níveis pré-conflito”, afirmou a AIE (Agência Internacional de Energia).

Consequências do mercado de petróleo e da economia

Mas a realidade no terreno, e no Estreito de Ormuz, é que uma reabertura é improvável dentro de alguns dias, e quanto mais tempo durar a interrupção, maior será o tempo necessário para a recuperação das exportações e maior será o prejuízo para os preços globais da energia e para a economia.

A pior das piores perturbações na história dos mercados de petróleo é que, ironicamente, praticamente toda a capacidade de produção ociosa global está na Arábia Saudita e nos Emirados Árabes Unidos (EAU) — e, portanto, presa atrás do Estreito de Ormuz.

Não existe nenhuma região produtora capaz de compensar a enorme perda de oferta do Oriente Médio. E não, a exploração de xisto nos EUA não pode ajudar.

“Hoje, toda a capacidade ociosa está atrás do Estreito de Ormuz, então o impacto é obviamente muito direto”, disse Russell Hardy, CEO da Vitol, a maior empresa independente de comercialização de petróleo do mundo, na FT Commodities Global Summit em Lausanne na semana passada.

O mercado de petróleo perdeu centenas de milhões de barris de petróleo bruto desde o início da guerra. As perdas aumentam a cada hora, e os participantes do mercado podem finalmente ter se recuperado da enorme perda de oferta, que não retornará por meses, mesmo que o Estreito de Ormuz seja reaberto incondicionalmente hoje.

“Em números aproximados, o bilhão [de barris] já está precificado, porque provavelmente perdemos de 600 a 700 milhões até agora, mas quando as coisas voltarem a se movimentar, se é que voltarão, levará tempo para recuperar tudo”, disse Hardy, da Vitol, no FT Commodities Global Summit.