Os ataques dos Houthis apoiados pelo Irã à navegação comercial no Mar Vermelho e os ataques dos EUA e do Reino Unido a alvos militares no Iémen em resposta elevaram os preços do petróleo Brent brevemente acima dos 80 dólares por barril no final da semana passada, mas os preços rapidamente recuaram para cerca de US$ 78 o barril no comércio asiático na manhã de segunda-feira (15). O mercado continua atento aos acontecimentos no Oriente Médio e ao potencial de uma grande interrupção no fornecimento de petróleo da mais importante região produtora e exportadora de petróleo.

Mas o cenário da oferta e da procura de petróleo parece bastante equilibrado ou com ligeiro excedente neste trimestre, dizem os analistas, e consideram que um aumento da procura no segundo e terceiro trimestres iria apertar o mercado e potencialmente empurrar os preços para cima.
Muito dependerá das políticas de abastecimento da OPEP+. A aliança anunciou cortes adicionais de produção para o primeiro trimestre de 2024.

Se o grupo decidir anular esses cortes, ou parte deles, depois de março, a oferta seria mais do que suficiente para satisfazer o crescimento da procura, considerando que a oferta de petróleo de países não OPEP+ impulsionados pelos EUA, Brasil e Canadá – também deverão continuar a aumentar.

Os produtores da OPEP+ têm agora capacidade disponível suficiente para potencialmente contrariar a extrema rigidez do mercado e algumas perturbações nos fluxos de petróleo que poderiam resultar de riscos geopolíticos no Médio Oriente.

É pouco provável que uma grande perturbação nos fluxos de petróleo no Estreito de Ormuz, por onde transita diariamente 20% do abastecimento global de petróleo, se materialize, por enquanto, dizem analistas, incluindo o Goldman Sachs.

“Por enquanto, acreditamos que o risco de uma interrupção significativa nos fluxos de petróleo do Golfo Pérsico é baixo, mas certamente vale a pena ficar de olho, dado o impacto potencial que poderia ter no fornecimento e nos preços do petróleo”, disseram os estrategistas do ING Warren Patterson e Ewa Manthey na semana passada.

Em Novembro de 2023, a aliança OPEP+ detinha 5,1 milhões de barris por dia (bpd) de capacidade não utilizada de produção de petróleo – ou cerca de 5% da procura global, de acordo com dados da Agência Internacional de Energia (AIE) e do Banco Mundial.

Esta capacidade disponível é muito superior à que era no final de 2022 e dá ao mercado algum conforto de que, se necessário, a OPEP+ poderá aumentar a oferta.

No ano passado, os preços do petróleo Brent foram em média 83 dólares por barril, em comparação com um preço médio de 101 dólares por barril em 2022 – uma diferença de 19 dólares por barril após arredondamento, de acordo com estimativas da Administração de Informação de Energia dos EUA.

Na sua última Perspectiva Energética de Curto Prazo (STEO) mensal, divulgada na semana passada, a EIA espera que o preço do petróleo bruto Brent atinja uma média de 82 dólares por barril em 2024, quase o mesmo que em 2023, e depois caia para 79 dólares por barril em 2025, “quando esperamos que o crescimento da produção ultrapasse ligeiramente o crescimento da procura, permitindo que os estoques aumentem modestamente e coloquem alguma pressão descendente sobre os preços do petróleo bruto.”

Os acontecimentos recentes no Médio Oriente aumentam, evidentemente, o risco de perturbações no fornecimento relativamente às previsões, o que poderá resultar em preços mais elevados e mais voláteis, observou a administração.

A procura de petróleo continuará a crescer em 2024 e em 2025, afirma a EIA, mas o crescimento será mais lento do que em 2023. O crescimento da oferta também deverá registar um abrandamento em comparação com o ano passado, mas o mercado ainda estará bastante equilibrado no curto prazo a médio prazo, sugerem as previsões atuais.

O crescimento econômico e a procura de petróleo nas principais economias, incluindo os EUA e a China, também influenciarão a tendência dos preços do petróleo, uma vez que mais ou menos cortes nas taxas de juro dos EUA em 2024 do que o atualmente esperado poderão inclinar o consumo e o sentimento do mercado para cima e para baixo, respectivamente.

Em suma, salvo uma grande escalada geopolítica que resulte numa grande interrupção da oferta – que não pode ser descontada –, é pouco provável que os preços do petróleo atinjam os 100 dólares por barril em 2024, dizem os analistas, uma vez que a produção e as exportações de petróleo americanas estão aumentando mais rapidamente e mais do que o esperado, e o sentimento do mercado em relação à procura é pessimista, especialmente no primeiro semestre de 2024.