A estreita hidrovia entre o Irã e Omã é o ponto de estrangulamento mais crítico no sistema energético global. Cerca de um quinto do suprimento mundial de petróleo se move através dele todos os dias, juntamente com enormes volumes de gás natural e matérias-primas petroquímicas.

Em termos práticos, isso significa que a cada dia cerca de 20 milhões de barris de petróleo e outros 2 milhões de barris de óleo equivalente em gás natural liquefeito normalmente transitam pelo Estreito.

Se esses fluxos param por um período prolongado, como o mundo os substitui?

A realidade gritante é que não pode – pelo menos não no curto prazo. A única estratégia realista é tapar o maior número possível de buracos, adicionar qualquer oferta incremental que possa ser encontrada e ganhar tempo enquanto os esforços para reabrir o Estreito se desenrolam.

Mesmo sob suposições otimistas, os números são assustadores. Dos cerca de 22 milhões de barris de energia equivalente a petróleo que normalmente passam pelo Estreito a cada dia, as liberações coordenadas de reservas estratégicas globais podem adicionar temporariamente cerca de 6 a 7 milhões de barris por dia. Rotas alternativas de oleodutos do Golfo Pérsico poderiam potencialmente adicionar mais 3 a 4 milhões de barris por dia.

Mesmo que cada alavanca disponível seja puxada simultaneamente, o mundo ainda pode enfrentar uma lacuna de oferta de mais de 10 milhões de barris por dia.

Essa lacuna representa a escala do desafio que agora enfrenta os mercados globais de energia.

O Kit Ferramenta de Emergência

Para entender como os governos podem responder, ajuda a analisar o encanamento físico do sistema energético global. Várias ferramentas estão disponíveis para compensar a oferta perdida, mas cada uma vem com limitações importantes.

Liberações estratégicas de reserva de petróleo

A alavanca mais rápida é a liberação de petróleo de estoques de emergência.

Em meados de março, a Agência Internacional de Energia (AIE) anunciou uma liberação coordenada recorde ao longo 60 dias. Isso adiciona cerca de 6,7 milhões de bpd ao mercado global, embora temporariamente.

Embora esta seja a maior intervenção da história, abrange apenas cerca de um terço do volume de Ormuz perdido. Além disso, os EUA. O SPR – atualmente com apenas cerca de 58% de capacidade – enfrenta seus próprios desafios logísticos. Mesmo com uma taxa máxima de de 4,4 milhões de bpd, leva quase duas semanas para que esses barris naveguem no sistema doméstico de tubulação e cheguem aos terminais da Costa do Golfo para exportação. As reservas estratégicas são projetadas para ganhar tempo, não para servir como um substituto de longo prazo para a artéria petrolífera mais vital do mundo.

Oleoduto Leste-Oeste da Arábia Saudita

A alavanca não reserva mais importante está dentro da própria Arábia Saudita.

O reino opera o Gasoduto Leste-Oeste, muitas vezes referido como Petroline, que move o petróleo bruto do Golfo Pérsico em todo o país para o porto do Mar Vermelho de Yanbu. Isso permite que as exportações sauditas contornem inteiramente .

O oleoduto tem capacidade nominal de cerca de 7 milhões de barris por dia. No entanto, parte dessa capacidade já é utilizada e a logística portuária limita quanto petróleo adicional pode ser exportado.

Na prática, analistas estimam que a Arábia Saudita poderia aumentar as exportações através dessa rota em cerca de 2 a 3 milhões de barris por dia durante uma crise.

Alternativas dos Emirados Árabes Unidos e do Iraque

Os Emirados Árabes Unidos operam uma rota de desvio menor. O oleoduto Habshan-Fujairah conecta os campos de petróleo de Abu Dhabi ao porto de Fujairah, localizado fora do Estreito de Ormuz.

Esta linha pode transportar cerca de 1,5 milhões de barris por dia, embora grande parte dessa capacidade já esteja em uso.

A única rota alternativa significativa do Iraque vai para o norte através da Turquia até o porto mediterrâneo de Ceyhan. Anos de disputas políticas com o Governo Regional do Curdistão têm fluxos limitados ao longo deste gasoduto, e as restrições de infraestrutura significam que apenas volumes modestos poderiam realisticamente passar por ele no curto prazo.

Em conjunto, essas rotas alternativas fornecem apenas alívio parcial em comparação com os volumes maciços que normalmente transitam pelo Estreito.

A lacuna mais difícil: gás natural

O petróleo apresenta um grande desafio, mas o gás natural será ainda mais difícil de substituir.

O Qatar é um dos maiores exportadores mundiais de gás natural liquefeito, representando cerca de 20% do comércio global de GNL. Quase todos esses carregamentos normalmente passam pelo Estreito de Ormuz.

Ao contrário do petróleo, as cadeias de fornecimento de GNL são altamente especializadas e inflexíveis. Instalações de produção, plantas de liquefação, navios-tanque e terminais de recepção devem funcionar em sincronia.

Se as remessas de GNL do Qatar forem interrompidas, há pouca capacidade de reserva em outros lugares do sistema que pode preencher rapidamente a lacuna. O resultado provável seria uma intensa competição por cargas de outros exportadores, como os Estados Unidos e a Austrália, impulsionando os preços acentuadamente mais altos e potencialmente forçando os consumidores industriais em algumas regiões a reduzir as operações.

Um déficit que o mercado não pode facilmente fechar

Mesmo depois de contabilizar lançamentos estratégicos de reservas e rotas alternativas de exportação, os números permanecem gritantes. Sob o cenário mais otimista, as medidas de emergência podem substituir cerca de 10 milhões de barris por dia da energia que normalmente se move através do Estreito de Ormuz.

Isso ainda deixaria o mercado global curto mais de 10 milhões de barris por dia.

A história mostra que as interrupções nos principais pontos de estrangulamento de energia podem ter consequências duradouras. O fechamento do Canal de Suez durante a Crise de Suez de 1956 e novamente após a Guerra Árabe-Israelense de 1967 forçou os petroleiros a redirecionar a África, aumentando drasticamente os tempos e custos de envio. Durante a “Guerra de Tanques” Irã-Iraque da década de 1980, os ataques ao transporte de petróleo no Golfo Pérsico sacudiram os mercados, embora o próprio Estreito permanecesse aberto.

Mas a escala do Estreito de Ormuz hoje é muito maior. Nenhum país jamais esteve em posição de parar grande parte do fornecimento de energia do mundo.

Uma interrupção prolongada também se espalharia pela agricultura global. Matérias-primas fertilizantes e insumos petroquímicos que normalmente se movem pelo Estreito se tornariam mais difíceis de obter, aumentando o risco de que um choque energético possa eventualmente se traduzir em preços mais altos dos alimentos.

Um choque de oferta dessa escala normalmente termina de apenas duas maneiras no curto prazo: ou os preços sobem alto o suficiente para esmagar a demanda, ou as rotas interrompidas são restauradas. Até que um desses aconteça, o mundo está simplesmente correndo o relógio.

Duas variáveis adicionais podem suavizar ligeiramente o golpe, mas ambas permanecem grandes incógnitas. Uma é se o Irã continuará exportando algum petróleo para clientes selecionados, apesar de uma interrupção mais ampla. A outra é a medida em que a China pode recorrer às suas próprias reservas estratégicas de petróleo para amortecer o impacto do aumento dos preços.

Mesmo levando em conta ambas as possibilidades, no entanto, elas fariam pouco para fechar a lacuna de oferta restante.