A espiral de salários e preços refutada

Em 1865, na Associação Internacional dos Trabalhadores, Marx debateu com o membro do Conselho da IWMA, Thomas Weston. Weston, um líder do sindicato dos carpinteiros, argumentou que pedir aumento de salários era inútil porque tudo o que aconteceria seria que os empregadores aumentariam seus preços para manter seus lucros e, assim, a inflação rapidamente consumiria o poder de compra; os salários reais estagnariam e os trabalhadores voltariam à estaca zero por causa de uma espiral salário-preço.

Marx respondeu ao argumento de Weston com firmeza. Sua resposta, que acabou sendo publicada como um panfleto, Valor, Preço e Lucro, foi basicamente a seguinte. Primeiro, “os aumentos salariais geralmente acontecem na esteira dos aumentos de preços anteriores” – é uma resposta de recuperação, não devido a demandas “excessivas” e irreais por salários mais altos por parte dos trabalhadores. Em segundo lugar, não são os aumentos salariais que causam o aumento da inflação. Muitas outras coisas afetam as mudanças de preços, argumentou Marx: a saber, “a quantidade de produção (taxas de crescimento – MR), as forças produtivas do trabalho (crescimento da produtividade – MR), o valor do dinheiro (crescimento da oferta monetária – MR), flutuações do mercado preços (fixação de preços – MR) e diferentes fases do ciclo industrial” (boom ou queda – MR).

Além disso, “um aumento geral da taxa de salários resultará em uma queda da taxa geral de lucro, mas não afetará os preços das mercadorias”. Em outras palavras, os aumentos salariais são muito mais propensos a reduzir a parcela da renda destinada aos lucros e, assim, eventualmente, diminuir a lucratividade do capital. E essa é a razão pela qual os capitalistas e seus economistas em busca de prêmios se opõem aos aumentos salariais. A alegação de que existe uma espiral de preços e salários e que os aumentos de salários causam aumentos de preços é uma cortina de fumaça ideológica para proteger a lucratividade.

Marx estava certo? Bem, a economia dominante moderna continuou a afirmar que aumentos salariais “excessivos” causarão aumento da inflação e criarão um equilíbrio entre preços e salários. Tome estas visões a seguir no atual aumento da inflação. Primeiro, há a recente declaração de Andrew Bailey, presidente do Banco da Inglaterra. “Não estou dizendo que ninguém receba um aumento salarial, não me entenda mal. Mas o que estou dizendo é que precisamos ver moderação na negociação salarial, caso contrário, ela ficará fora de controle”.

Ou ainda mais explicitamente e seguindo o argumento de Thomas Weston há mais de 150 anos, Jason Furman, ex-assessor econômico do presidente dos EUA, Obama, colocou desta forma. “Quando os salários sobem, isso faz com que os preços subam. Se o combustível das companhias aéreas ou os ingredientes alimentares subirem de preço, as companhias aéreas ou os restaurantes aumentarão seus preços. Da mesma forma, se os salários dos comissários de bordo ou servidores subirem, eles também aumentarão os preços. Isso decorre do micro e do senso comum básico.”

Bem, isso pode resultar do “micro básico e senso comum” na economia convencional. Mas é simplesmente errado. E esta semana, o FMI compilou uma análise abrangente de dados do movimento de aumentos de salários e preços que refuta Bailey e Furman. O FMI “aborda essas questões criando uma definição empírica de uma espiral salário-preço e aplicando isso em um banco de dados entre economias de episódios passados entre economias avançadas desde a década de 1960”. Então, mais de 60 anos e em muitos países.

O que o FMI descobriu: “As espirais de preços e salários, pelo menos definidas como uma aceleração sustentada de preços e salários, são difíceis de encontrar no registro histórico recente. Dos 79 episódios identificados com aceleração de preços e salários desde a década de 1960, apenas uma minoria deles viu nova aceleração após oito trimestres. Além disso, a aceleração sustentada dos preços dos salários é ainda mais difícil de encontrar quando se analisam episódios semelhantes aos de hoje, em que os salários reais caíram significativamente. Nesses casos, os salários nominais tenderam a acompanhar a inflação para recuperar parcialmente as perdas salariais reais, e as taxas de crescimento tenderam a se estabilizar em um nível mais alto do que antes da aceleração inicial. As taxas de crescimento dos salários acabaram por ser consistentes com a inflação e o aperto do mercado de trabalho observados. Esse mecanismo não parece levar a uma dinâmica de aceleração persistente que pode ser caracterizada como uma espiral de preços e salários”.

E há mais: “Definimos uma espiral salário-preço como um episódio em que pelo menos três em quatro trimestres consecutivos viram preços ao consumidor acelerados e salários nominais crescentes”. E o FMI conclui que “Talvez surpreendentemente, apenas uma pequena minoria de tais episódios foi seguida por uma aceleração sustentada dos salários e preços. Em vez disso, a inflação e o crescimento dos salários nominais tenderam a estabilizar, deixando o crescimento dos salários reais praticamente inalterado. Uma decomposição da dinâmica salarial usando uma curva de Phillips salarial sugere que o crescimento dos salários nominais normalmente se estabiliza em níveis consistentes com a inflação observada e o aperto do mercado de trabalho. Ao se concentrar em episódios que imitam o padrão recente de queda dos salários reais e aperto dos mercados de trabalho, a inflação em declínio e os aumentos no crescimento dos salários nominais tendem a seguir – permitindo assim que os salários reais se recuperem”.

O que o FMI conclui? “Concluímos que uma aceleração dos salários nominais não deve necessariamente ser vista como um sinal de que uma espiral salário-preço está se instalando.” Em episódios inflacionários, os salários apenas tentam acompanhar os preços. Mas mesmo assim, os aumentos salariais não causam espirais de preços salariais – assim, a visão de Marx é confirmada.

E se você quiser uma prova imediata disso, pegue o acordo salarial desta semana entre os empregadores da indústria alemã e o sindicato IG Metall, o maior da Alemanha. Os trabalhadores receberão aumentos salariais bem abaixo da taxa de inflação da Alemanha, atualmente em alta de 70 anos de 11,6%, recebendo 5,2% no próximo ano e 3,3% em 2024, além de dois pagamentos fixos de € 1.500. Jörg Krämer, economista-chefe do Commerzbank, disse que sindicatos e empregadores “encontraram um compromisso sobre como lidar com as perdas de renda causadas pelo forte aumento nos custos das importações de energia”. Ele acrescentou: “Eu ainda não chamaria isso de espiral de salário-preço”. De fato, não, pois mesmo os trabalhadores mais bem organizados da Alemanha terão que aceitar reduções em seu poder de compra nos próximos dois anos.

A análise do FMI apenas confirma muitos outros trabalhos empíricos feitos anteriormente. De fato, os salários como parcela do PIB em todas as principais economias vêm caindo desde a década de 1980. Em vez disso, a participação nos lucros aumentou. E durante o período até 2019, as taxas de inflação permaneceram não mais do que 2-3% ao ano.

Além disso, parece não haver correlação inversa entre mudanças nos salários, preços e desemprego – esta clássica curva de Phillips keynesiana que reivindicava essa relação se mostrou falsa. De fato, isso foi observado na década de 1970, quando o desemprego e os preços subiram juntos. E as últimas estimativas empíricas mostram que a curva de Phillips é amplamente plana – em outras palavras, não há correlação entre salários, preços e desemprego. Sem espiral salário-preço.

Apesar desta evidência refutar a espiral de preços e salários, a economia dominante e as autoridades oficiais continuam a afirmar que este é o principal risco para a inflação sustentada. A razão para fazer isso não é realmente porque os batalhadores por prêmios econômicos do capitalismo acreditam que os aumentos salariais causam inflação. É porque eles querem “restrição salarial” diante da inflação em espiral para proteger e sustentar os lucros. Para isso, eles apoiam os aumentos das taxas de juros dos bancos centrais que empurrarão as economias rumo a recessão – já no próximo ano.

Como disse Jay Powell, chefe do Federal Reserve dos EUA: “em princípio …, ao moderar a demanda, poderíamos … reduzir os salários e depois baixar a inflação sem ter que desacelerar a economia e ter uma recessão e o desemprego aumentar materialmente. Então, há um caminho para isso.” Ainda mais descaradamente, o guru keynesiano e colunista do FT, Martin Wolf exigiu: “O que [bancos centrais] precisam fazer é evitar uma espiral de salário-preço, que desestabilizaria as expectativas de inflação. A política monetária deve ser rígida o suficiente para conseguir isso. Em outras palavras, deve criar/preservar alguma folga no mercado de trabalho.”

Assim, o objetivo real dos aumentos das taxas de juros não é interromper uma espiral de salário-preço, mas aumentar o desemprego e enfraquecer o poder de barganha do trabalho. Lembro-me do comentário de Alan Budd, então conselheiro econômico-chefe da primeira-ministra britânica Margaret Thatcher na década de 1980: “Pode ter havido pessoas tomando as decisões políticas reais… que nunca acreditaram nem por um momento que essa era a maneira correta de reduzir a inflação. Eles, no entanto, viram que [o monetarismo] seria uma maneira muito, muito boa de aumentar o desemprego, e aumentar o desemprego era uma maneira extremamente desejável de reduzir a força das classes trabalhadoras”.

Original: https://thenextrecession.wordpress.com/2022/11/20/the-wage-price-spiral-refuted/