China e a prosperidade comum

que também é o local da sede de várias corporações de internet proeminentes - Alibaba entre elas. E no mês passado, o presidente da China, Xi Jinping, anunciou planos para espalhar a "prosperidade comum", anunciando uma dura repressão às elites ricas - incluindo o crescente grupo de bilionários de tecnologia da China. Em sua reunião de agosto, o Comitê Central de Finanças e Economia, presidido por Xi, confirmou que a “Prosperidade Comum” era “um requisito essencial do socialismo” e deveria acompanhar um crescimento de alta qualidade.

Nas últimas duas semanas, a administração tributária se comprometeu a reprimir os sonegadores e multou Zheng Shuang, uma das atrizes mais populares do país, em US $ 46 milhões por sonegação de impostos. A Suprema Corte declarou que as semanas de trabalho de 72 horas, comuns em muitas empresas do setor privado, são ilegais. E o ministério da habitação disse na terça-feira que limitaria os aumentos anuais dos aluguéis residenciais em 5%. E uma nova camada de funcionários foi presa por corrupção.

Além disso, o governo está se movendo para restringir as empresas domésticas de listar nas bolsas de valores dos Estados Unidos, em um movimento que ameaça restringir o crescimento das empresas de tecnologia que passaram a simbolizar as taxas recordes de crescimento econômico chinês e o surgimento de empresários ricos. Os anos de especulação desenfreada por empresas privadas bilionárias em parceria com várias autoridades locais e nacionais para fazerem o que querem, incluindo usurpar o controle estatal do sistema bancário de varejo, acabaram.

Bilionários em geral, e os mega-ricos beneficiários da indústria de tecnologia em particular, estão agora lutando para apaziguar o partido com doações de caridade e mensagens de apoio. O site de comércio eletrônico listado na Nasdaq Pinduoduo disse no início deste ano que doaria seu lucro do segundo trimestre e todos os ganhos futuros para ajudar no desenvolvimento agrícola da China até que as doações alcançassem pelo menos 10 bilhões de yuans (US $ 1,5 bilhão). A mudança fez com que suas ações saltassem 22%. A Tencent, listada em Hong Kong, lendo os mesmos sinais de Pequim, reservou 50 bilhões de yuans para programas de bem-estar que apoiam comunidades de baixa renda, elevando a promessa filantrópica total deste ano para US $ 15 bilhões.

O anúncio dos planos de "prosperidade comum" foi precedido pela prisão do oficial de alto escalão e secretário do Partido Comunista de Hangzhou (capital de Zhejiang), Zhou Jiangyong, por funcionários anticorrupção. Há rumores de que seus parentes estavam enriquecendo com investimentos em ações locais da Internet.

A repressão aos gigantes da tecnologia e as tentativas dos bilionários de ganhar o controle dos setores bancários e de varejo de consumo da China também destruiu rapidamente as esperanças dos investidores estrangeiros. Os preços explosivos das ações do setor de tecnologia chinês foram revertidos.

O objetivo declarado da Prosperidade Comum é “regular rendas excessivamente altas” a fim de garantir “prosperidade comum para todos”. E é sabido que a China apresenta um nível muito alto de desigualdade de renda. Seu índice de gini de desigualdade de renda é alto para os padrões mundiais, embora tenha diminuído nos últimos anos.

China: índice de desigualdade de renda de gini (quanto maior o índice, maior a desigualdade)

A medida de desigualdade de gini é usada para medir a desigualdade geral de renda e riqueza. Na riqueza, os valores de gini são muito mais altos do que os valores correspondentes para a desigualdade de renda ou qualquer outro indicador padrão de bem-estar. A desigualdade de riqueza da China é menor do que no Brasil, Rússia ou Índia, mas ainda maior do que no Japão ou Itália.

Na minha opinião, há duas razões pelas quais Xi e sua maioria na liderança do PC lançaram o projeto de "prosperidade comum" agora. O primeiro é a experiência da pandemia COVID. Como nas principais economias capitalistas, a pandemia expôs enormes desigualdades para o público em geral na China, não apenas na renda, mas também no aumento da riqueza dos bilionários, que colheram enormes lucros durante a COVID enquanto a maioria dos chineses, especialmente os grupos de renda média sofreram bloqueios, perda de renda e aumento do custo de vida. A parcela da riqueza pessoal dos bilionários da China dobrou de 7% em 2019 para 15% do PIB agora.

Se isso fosse permitido continuar, começaria a abrir cismas no PC e o apoio do partido entre a população. Xi quer evitar outro protesto na Praça Tiananmen em 1989, após um enorme aumento na desigualdade e na inflação sob as reformas de "mercado social" de Deng. Como disse Xi em um longo discurso em julho aos membros do partido: “A realização da prosperidade comum é mais do que uma meta econômica. É uma questão política importante que afeta a base de governança do nosso Partido. Não podemos permitir que o fosso entre ricos e pobres continue crescendo - para que os pobres continuem a empobrecer enquanto os ricos continuam a enriquecer. Não podemos permitir que a diferença de riqueza se torne um abismo intransponível. É claro que a prosperidade comum deve ser realizada de maneira gradual, levando em consideração o que é necessário e possível e obedecendo às leis que regem o desenvolvimento social e econômico. Ao mesmo tempo, porém, não podemos simplesmente sentar e esperar. Devemos ser proativos na redução das lacunas entre regiões, entre áreas urbanas e rurais, e entre ricos e pobres. Devemos promover o progresso social integral e o desenvolvimento pessoal integral, e defender a justiça e a justiça social, para que nosso povo desfrute dos frutos do desenvolvimento de uma maneira mais justa. Devemos ver que as pessoas têm um senso mais forte de realização, felicidade e segurança e fazê-las sentir que a prosperidade comum não é um slogan vazio, mas um fato concreto que elas podem ver e sentir por si mesmas ”.

Como Xi perceptivelmente admitiu neste discurso sobre o fim da União Soviética: “A União Soviética foi o primeiro país socialista do mundo e já teve um sucesso espetacular. No final das contas, entretanto, ela entrou em colapso, principalmente porque o Partido Comunista da União Soviética se separou do povo e se tornou um grupo de burocratas privilegiados preocupados apenas em proteger seus próprios interesses (grifo meu). Mesmo em um país modernizado, se um partido do governo virar as costas ao povo, isso colocará em perigo os frutos da modernização.”

A outra razão para a mudança de política de Xi é que, apesar da rápida recuperação da economia chinesa da queda da pandemia global, a COVID não foi erradicada na China ou em qualquer outro lugar e isso levou a uma desaceleração do crescimento. Em agosto, a produção das fábricas reverteu, caindo para uma baixa de 18 meses, enquanto a principal pesquisa do setor de serviços mostrou que o setor levou um golpe ainda maior e contraiu pela primeira vez desde março passado.

Indicador de atividade de negócios Markit (composto) para a China - agora abaixo de 50 (contração)

Rana Mitter, historiadora e diretora do University of Oxford China Center, comentou “Os funcionários do partido temem que os gigantes da tecnologia e as pessoas que as dirigem estejam fora de controle e precisem ser controlados. E então devemos adicionar a determinação de Xi de ser nomeado no próximo ano para um terceiro mandato que as mudanças na constituição agora permitem. ” Os capitalistas da China imaginaram que poderiam agir da mesma forma que os das economias do G7, investindo em propriedades, fintech e mídia de consumo, e contraíram enormes dívidas para isso. Mas a COVID forçou o governo a tentar conter o aumento da dívida corporativa e imobiliária. Isso levou à falência de várias empresas de "banco paralelo" e empresas imobiliárias. A gigante imobiliária Evergrande está lutando para saldar dívidas de US $ 300 bilhões e agora deve ir à falência, a menos que o Estado a ajude. Evergrande afirma empregar 200.000 pessoas e gerar indiretamente 3,8 milhões de empregos na China.

O governo teve que agir para conter a expansão desenfreada de investimentos improdutivos e especulativos. O último Relatório de Estabilidade Financeira do Banco Popular da China (banco central) afirma que entre 2017-2019, "o rácio de alavancagem macro geral estabilizou em cerca de 250%, o que ganhou espaço para aumentar os ajustes anticíclicos em resposta à epidemia." Em outras palavras, o governo poderia dar ao fundo o apoio necessário para superar a crise da COVID. Mas o PBoC admitiu que “sob o impacto da epidemia em 2020, a taxa de crescimento nominal do PIB desacelerará, a macro hedging aumentará e o macro rácio de alavancagem aumentará gradualmente. Espera-se que ele retorne gradualmente a um caminho basicamente estável. ” Portanto, a dívida deve aumentar à medida que a China entrar em 2022.

O relatório do PBoC afirma que tem todas as operações bancárias paralelas e outras operações financeiras de risco sob controle: “a ordem financeira foi completamente limpa e retificada. Todas as instituições de empréstimos online P2P em operação cessaram suas operações, arrecadação ilegal de fundos, jogos de azar transfronteiriços e bancos clandestinos e outras atividades financeiras ilegais foram efetivamente contidos, fundos de private equity, locais de negociação de ativos financeiros e outras soluções de risco tiveram um progresso positivo , e a supervisão de grandes empresas de tecnologia financeira foi fortalecida. ”

Mas no relatório também é revelado que há uma seção de líderes do PC que realmente quer pressionar com a abertura do sistema financeiro controlado pelo Estado da China para o capital (incluindo capital estrangeiro) - e essas opiniões são fortes entre os banqueiros do  PBoC educados no Ocidente. O relatório do PBoC afirma que deseja “continuar a aprofundar a reforma e a abertura, promover ainda mais a reforma orientada para o mercado de taxas de juros e taxas de câmbio, avançar continuamente na reforma do mercado de capitais e promover o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de ações. Com a premissa de prevenir riscos de forma eficaz, continuar a expandir a abertura financeira de alto nível. ” Aparentemente, os funcionários do PBoC acham que ainda mais relaxamento dos regulamentos financeiros reduzirá o risco!

Por outro lado, Xi e seus apoiadores querem controlar as travessuras do "leste selvagem" dos setores financeiros em Shangahi e Shenhzen. Xi agora está propondo a criação de uma nova bolsa de valores em Pequim para atrair as empresas nacionais a listar suas ações em casa, em vez de no exterior. Isso faz parte da estratégia para reduzir a dependência de investimentos estrangeiros.

De acordo com "especialistas" da China no Ocidente, essa repressão às finanças, propriedade e tecnologia privada é suicida para o crescimento da China. Esses especialistas reconhecem que a China não pode sustentar seu milagre de crescimento anterior com base na propriedade, planejamento e investimento do Estado e, em vez disso, deve deixar os mercados dominarem a política econômica e o investimento. O Banco Mundial é líder na promoção dessa estratégia para a China há décadas. O então presidente do Banco Mundial, Robert Zoellick, disse em uma entrevista coletiva em Pequim. “Como os líderes da China sabem, o atual modelo de crescimento do país é insustentável.” A chamada armadilha da renda média descreve como as economias tendem a parar e estagnar em um certo nível de desenvolvimento, uma vez que os salários aumentaram e o crescimento da produtividade se tornou mais difícil. No início de 2012, o Banco Mundial e o Centro de Pesquisa de Desenvolvimento, um think tank sob o Conselho de Estado da China, divulgou um relatório de 473 páginas que detalhou as reformas que o país precisaria empreender para evitar a "armadilha da renda média" e ascender às fileiras das nações de alta renda: isto é, deixe as forças do mercado agirem.

O banqueiro de investimentos George Magnus, um suposto especialista em China, há muito argumenta que “em níveis de renda mais altos, as economias se tornam complexas demais para o gerenciamento de comando e controle por indivíduos. Os sistemas são cada vez mais o que importa. Regras que são transparentes, previsíveis e aplicadas de forma justa permitem que as forças de mercado assumam a tarefa de dirigir a atividade econômica, aumentando a eficiência e permitindo que a inovação floresça ”. Magnus, que dedicou um capítulo à armadilha da renda média em seu livro Red Flags de 2018: Por que a China de Xi está em perigo, argumenta que, ao buscar essas políticas e estratégias, “o governo da China vai sufocar incentivos e inovação e torná-la ainda mais difícil para gerar o crescimento da produtividade de que todos os países de renda média alta precisam para evitar a armadilha da renda média. ”

Lidei com todos esses argumentos em posts anteriores, então não vou entrar em detalhes novamente. Mas a realidade é que a China já está à beira de ganhar o status de alta renda, conforme definido pelo Banco Mundial. Com base no limite atual do Banco Mundial e nas previsões do Fundo Monetário Internacional, o país deve atingir essa meta antes de 2025. De fato, como disse Arthur Kroeber, chefe de pesquisa da Gavekal Dragonomics na China:  “A China está desaparecendo? Em uma palavra, não. A economia da China está em boa forma e os formuladores de políticas estão explorando essa força para lidar com questões estruturais, como alavancagem financeira, regulamentação da Internet e seu desejo de fazer da tecnologia o principal impulsionador do investimento ”. Kroeber concorda com minha opinião: “Em uma base média de dois anos, a China está crescendo cerca de 5%, enquanto os EUA estão bem abaixo de 1%. No final de 2021, os Estados Unidos devem estar de volta à sua tendência pré-pandêmica de 2,5% de crescimento anual. Nos próximos anos, a China provavelmente continuará crescendo a quase o dobro da taxa dos EUA. ”

De acordo com um relatório recente do Goldman Sachs, a economia digital da China já é grande, respondendo por quase 40% do PIB e crescendo rapidamente, contribuindo com mais de 60% do crescimento do PIB nos últimos anos. “E há amplo espaço para a China digitalizar ainda mais seus setores tradicionais”. A participação de TI da China no PIB subiu de 2,1% em 2011T1 para 3,8% em 2021T1. Embora a China ainda fique atrás dos EUA, Europa, Japão e Coréia do Sul em sua participação de TI no PIB, a diferença tem diminuído ao longo do tempo. Não é à toa que os EUA e outras potências capitalistas estão intensificando seus esforços para conter a expansão tecnológica da China.
Em um relatório, o Fed de Nova York admite que, se a China mantiver esse ritmo de expansão, "está no caminho certo para o status de alta renda ... Afinal, o crescimento da renda per capita foi em média 6,2 por cento nos últimos cinco anos, o que implica dobrar aproximadamente a cada onze anos, e a renda per capita já está perto de 30 por cento do nível dos EUA. ” Mas o Fed de NY argumenta que não será capaz, pois a população trabalhadora está diminuindo e haverá um aumento insuficiente na produtividade do trabalho para compensar. Desafiei essa previsão em um post anterior.

A razão pela qual o Fed de Nova York, bem como muitos keynesianos e outros críticos do "milagre" chinês são tão céticos é que eles estão infiltrados em um modelo econômico diferente de crescimento. Eles estão convencidos de que a China só pode ser "bem-sucedida" (como as economias do G7!) se sua economia depender de investimentos lucrativos de empresas privadas em um "mercado livre". E, no entanto, a evidência dos últimos 40 e até 70 anos é que um modelo econômico de planejamento liderado pelo Estado que é o da China tem sido muito mais bem-sucedido do que seus pares de "economia de mercado", como Índia, Brasil ou Rússia.

Como disse Xi em seu discurso: “A China é agora a segunda maior economia do mundo, a maior nação industrializada, a maior comercializadora de mercadorias e a maior detentora de reservas em moeda estrangeira. O PIB da China ultrapassou  100 trilhões de yuans e está em mais de US $ 10.000 em termos per capita. Os residentes urbanos permanentes representam mais de 60% da população, e o grupo de renda média cresceu para mais de 400 milhões. Particularmente notáveis são nossas conquistas históricas de construir uma sociedade moderadamente próspera em todos os aspectos e eliminar a pobreza absoluta - um problema que tem atormentado nossa nação por milhares de anos. ”

Em contraste, as lições do crash financeiro global e da Grande Recessão de 2009, a longa depressão que se seguiu até 2019 e o impacto econômico da queda pandêmica são que a introdução de mais produção capitalista com fins lucrativos não sustentará o crescimento econômico e certamente não produzirá resultados de “prosperidade comum”.

Na verdade, é o setor capitalista da China que está em apuros e ameaça a prosperidade futura da China. O setor capitalista da China está sofrendo (como nas principais economias capitalistas). A lucratividade caiu, reduzindo a capacidade ou disposição dos capitalistas da China de investir produtivamente. É por isso que a especulação em investimentos improdutivos também se tornou "descontrolada" na China. Longe da necessidade de reduzir o papel do Estado, o crescimento futuro da China por meio de um aumento na produtividade do trabalho, já que a força de trabalho total diminui de tamanho, dependerá do investimento estatal em tecnologia, mão de obra qualificada e "prosperidade comum".

Fonte: Penn World Tables 10.1 série IRR

A repressão de Xi aos bilionários e seu apelo à redução da desigualdade é mais um passo na direção da política em ziguezague da elite burocrática chinesa: dos primeiros anos de rígido planejamento estatal às reformas de "mercado" de Deng na década de 1980; à privatização de algumas empresas estatais na década de 1990; ao retorno a um controle mais firme do estado dos "altos comandos" da economia após a crise global em 2009; depois, o afrouxamento do crédito especulativo; e agora uma nova repressão ao setor capitalista para alcançar "prosperidade comum".

Esses ziguezagues são inúteis e ineficientes. Eles acontecem porque a liderança da China não presta contas aos trabalhadores; não existem órgãos da democracia operária. Não há planejamento democrático. Apenas os 100 milhões de membros do PC têm uma palavra a dizer no futuro econômico da China. A outra razão para os ziguezagues é que a China está cercada pelo imperialismo e seus aliados econômica e militarmente. O capitalismo continua sendo o modo de produção dominante fora da China, senão dentro. A 'prosperidade comum' não pode ser alcançada adequadamente enquanto as forças do capital permanecerem dentro e fora da China.

Original: https://thenextrecession.wordpress.com/2021/09/11/china-and-common-prosperity/